Succession, LMBO
D’un blocage à une transmission réussie :
la force d’un conseil intégré.
Les sociétés Départ Voyages SA et Albertsen Voyages SA, deux acteurs majeurs du tourisme suisse romand, détenues par un seul actionnaire se partageaient des locaux, des activités opérationnelles, des flux financiers et une histoire commune.
Leur propriétaire fondateur, désireux de transmettre, était en discussions depuis 4 ans avec deux managers clés. Mais en l’absence d’accord sur les modalités de reprise, la succession stagnait.
Ce qu’il faut retenir
Ce double LMBO illustre la capacité de notre cabinet à transformer une situation figée en dynamique entrepreneuriale. Grâce à une approche intégrée – succession, levée de fonds, gouvernance, stratégie – nous avons permis à deux dirigeantes de prendre le relais, tout en sécurisant la pérennité de deux marques emblématiques du tourisme suisse.
Le défi :
Séparer deux entités imbriquées (B2B et B2C), tout en assurant à chacune leur viabilité future.
Les dirigeantes ont mandaté notre cabinet pour débloquer la situation et parvenir à un accord entre le propriétaire et ses deux managers.
Nous avons mené une mission globale de conseil en transmission, structuration financière, gouvernance et stratégie de repositionnement.
Résultats obtenus :
- Reprise réussie de 100 % du capital de chaque société par chacune des managers via deux structures de holding dédiées.
- Levée de fonds des deux holdings de plusieurs millions.
- Maintien des équipes, des clients et des relations de confiance.
- Séparation nette des activités avec gouvernance clarifiée.
- Déploiement de deux stratégies distinctes :
➤ Départ Voyages renforcée sur le sur-mesure B2B à l’international
➤ Albertsen recentrée sur le retail et les partenariats haut de gamme
Business Case : Succession, LMBO
Nos activités de conseil
- Gouvernance & gestion d’entreprise
- Stratégie
- Corporate Finance
Séparation opérationnelle et repositionnement
Départ Voyages SA a été repositionnée comme tour-opérateur B2B, spécialisé dans les circuits touristiques sur mesure à l’international, avec une offre conçue pour les agences et groupes partenaires. Albertsen Voyages SA a été recentrée sur son cœur de métier d’agence de voyages B2C, avec un service personnalisé à destination du grand public.
Structuration financière double
Élaboration de deux montages de LMBO indépendants, structuration de la transaction assurant la rentabilité financière de chaque entité séparément
Levée de fonds
Négociation de deux financements séparés : dette bancaire, prêt vendeur
Clarification juridique et actionnariale
Traitement des participations croisées, définition d’un prix distinct pour chaque société, évaluation des engagements latents et extraction des flux communs.
Gouvernance et stratégie
Accompagnement des deux repreneuses dans la construction de leur stratégie respective, redéfinition des contrats de collaboration inter-sociétés (baux, IT, partage de ressources, partenariat commercial).
Accompagnement à la négociation
Rédaction des lettres d’intention, coordination de la Due Diligence, validation des contrats de cession avec toutes les parties.
